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ALTANA halten
04.12.2006
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von AC Research, Sven Krupp, stuft die ALTANA-Aktie (ISIN DE0007600801 / WKN 760080) unverändert mit "halten" ein.
Das Unternehmen habe Anfang November seine Zahlen für die ersten neun Monate des Geschäftsjahres 2006 vorgelegt. Demnach sei der Gesamtumsatz um rund 23% gg. VJ auf 2,91 Mrd. Euro ausgeweitet worden, während der Umsatz im fortgeführten Geschäft um 58% auf 985 Mio. Euro zugelegt habe. Das EBIT sei von 522 Mio. Euro auf 619 Mio. Euro geklettert, wobei das EBIT aus dem fortgeführten Geschäft überproportional um 92% auf 106 Mio. Euro habe zulegen können. Der Konzerngewinn habe sich von 333 Mio. Euro auf 406 Mio. Euro verbessert. Das Konzernergebnis der fortzuführenden Geschäftsbereiche sei von 39 Mio. Euro bzw. 28 Cent je Aktie auf 66 Mio. Euro bzw. 48 Cent je Aktie vorangekommen.
Insgesamt seien die Neunmonatszahlen von ALTANA gut ausgefallen. Alle Geschäftsbereiche hätten beim Umsatzwachstum zweistellig zulegen können und im Chemie-Bereich sei das EBIT um 60% auf 40 Mio. Euro gestiegen. Auch die operative Marge in Höhe von 12,3% könne überzeugen. Der Branchenschnitt habe in 2005 nach Schätzungen von Marktexperten zwischen 6 und 9% gelegen.
Nachdem ALTANA sein Pharma-Geschäft vermutlich verkaufen werde, werde der Fokus der Geschäftstätigkeit auf dem Chemie-Geschäft liegen. Durch die Übernahme der Eckart-Gruppe generiere der Bereich einen Jahresumsatz von mehr als 1 Mrd. Euro. Das durchschnittliche Umsatzwachstum habe in den letzten zehn Jahren bei 13% gelegen. Das EBITDA habe im gleichen Zeitraum um durchschnittlich 14% gesteigert werden können, bei einer gleichbleibend hohen EBITDA-Marge von 18 bis 20 Prozent. Auch in Zukunft wolle ALTANA im Chemie-Bereich ein durchschnittliches Wachstum von etwa 10 Prozent pro Jahr generieren. Aufgrund einer sehr guten Positionierung in den Nischenmärkten sollte es der Gesellschaft gelingen, die mittelfristigen Ziele zu erreichen.
Die ALTANA-Aktie habe am Freitag bei 44,04 Euro geschlossen. Durch die solide Dividendenpolitik und der vermutlichen Sonderausschüttung im kommenden Jahr, sei der Kurs nach unten relativ gut abgesichert.
Für die Analysten von AC Research ist die ALTANA-Aktie eine solide Halteposition. (04.12.2006/ac/a/d)
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